您的位置: 首頁 > 新聞 > 商報觀察 > 老周侃股

上市公司回購暗藏投資機遇

出處:上市公司 作者:周科競 網編:段躍 2019-11-29

時至年末,上市公司都希望股價能夠高一些,加上年末上市公司現金庫存已經有定數,資金寬裕的公司不排除回購股份的可能,尤其是藍籌股,投資者可把握其中的投資機會。

本欄說過,如果是市凈率較低的藍籌股公司進行回購股份,不僅能夠提高每股凈資產,還可以減少流通股本,提高其股性活躍度,對于股價有非常天然的利好作用。但是并非所有的上市公司都具有回購股份的可能性,能夠回購股份的上市公司,需要具有幾個先決條件。

首先,上市公司需要有足夠的現金儲備,而且能夠通過生產經營獲得正向的現金流量,只有這樣,花錢回購股份才不會影響到正常的生產經營活動,而且不會受到債權人的反感,畢竟公司法規定,公司減少注冊資本,需要獲得債權人的同意,如果上市公司本身現金并不充裕,或者負債率較高,這樣的上市公司是不具備回購股份的現金基礎的。

其次,公司的股價不能有太多水分,最好是股價處于低估階段,畢竟上市公司買入股票,肯定是成本越低越好,如果一家公司的每股凈資產并不高,但是股價卻被炒得很高,這樣的公司如果回購股份,將會大幅減少公司的資產含量。對于這樣的公司,投資者要認真研究一下,這是不是為了短期提升股價的一種飲鴆止渴。

最后,上市公司確實沒有什么太好的新項目需要投資。如果一家上市公司總有好的項目需要現金投入,此時回購股份雖然短期利好股價,但是卻失去了中長期獲得更大發展的機會,這樣的回購也不是好事。如果上市公司再通過配股或者定向增發等方式再融資投入新項目,那么就是在做一種高買低賣的操作,顯然這對于股東也是不利的。

本欄認為,藍籌股、現金奶牛公司進行股份回購是很好的事情,同樣的事物對不同的公司效果是不同的。現在進入年末階段,上市公司也到了研究如何回報投資者的時段,單純的現金分紅雖然很受投資者歡迎,但畢竟還要繳納紅利稅,如果改換成回購股份,性質上也是對全體股東的回報,從效果上看,投資者的價值并沒有減少,還節約了紅利稅。

對于一種事物,投資者需要從正反兩個方面來看待。本欄曾說過高市凈率的公司用現金回購股份并不可取,但破凈股回購股份卻是好事。同樣的,對于高送轉等其他概念也不全沒有好處。假如貴州茅臺實施一次10股送轉90股,就能把股價從1000多元降至100多元,這樣不僅能消除很多散戶的恐懼心理,增加投資者買入貴州茅臺的可能,同時也能讓很多小投資者獲得買入茅臺股票的機會。試想現在買入100股貴州茅臺需要10多萬元,很多小投資者連100股都買不了,但如果它能通過高送轉降低股價,就可以讓小投資者也能買入茅臺股票,這也是一種鼓勵價值投資的方式。

北京商報評論員 周科競

 

右側廣告

本網站所有內容屬《北京商報》社所有,未經許可不得轉載。 商報總機:010-64101978 網站熱線:010-64101986

商報地址:北京市朝陽區和平里西街21號 郵編:100013 法律顧問:北京市匯佳律師事務所(010-64097966)

ICP備案編號:京ICP備08003726號  京公網安備110105010335號  京新網備:2010006號

博彩网站