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郵儲銀行上市在即 綠鞋機制時隔九年再現

出處:上市公司 作者:董亮 馬換換 網編:段躍 2019-11-28

隨著11月28日申購啟動,郵儲銀行(601658)的上市日也愈行愈近。但不同于一般的上市股,郵儲銀行為了穩定后市股價,此番發行還攜帶著時隔九年未曾露面的綠鞋機制。根據郵儲銀行發布的“首次公開發行股票發行公告”,公司在此次發行中授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權(俗稱“綠鞋”),這也是A股史上第四家引入綠鞋機制的上市公司,距第三家光大銀行2010年上市已時隔九年。

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綠鞋機制再現

時隔九年,綠鞋機制重出資本市場。根據安排,郵儲銀行將于11月28日正式啟動申購,公司上市在即。此次發行,郵儲銀行引入的綠鞋機制一事成為市場最大看點。

郵儲銀行發布的“首次公開發行股票發行公告”顯示,公司授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權,公司與聯席主承銷商協商確定本次發行股份數量為51.72億股,約占發行后總股本的比例為6%(綠鞋行使前),全部為公開發行新股,不設老股轉讓。若綠鞋全額行使,則發行總股數將擴大至59.48億股,約占發行后總股本的比例為6.84%(綠鞋全額行使后)。

對于一些新晉股民來講,綠鞋一詞還稍感陌生,A股最近一家上市公司引入綠鞋機制還要追溯至2010年。

據了解,在證監會發布的《證券發行與承銷管理辦法》中就有對綠鞋的明確規定,首次公開發行股票數量在4億股以上的,發行人和主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權,即綠鞋機制,新股發行30天之內,如果股價低于發行價,行使綠鞋。

投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示,綠鞋機制可以穩定大盤股上市后的股價走勢,防止股價大起大落。“郵儲銀行按每股凈資產發行,發行價上存在一定壓力,發行人沒有發行壓力的則不會啟用綠鞋機制。”王驥躍如是說。

在A股歷史上,除去郵儲銀行只出現過三家上市公司引入綠鞋機制,分別為2006年10月登陸A股的工商銀行、2010年7月登陸A股的農業銀行、2010年8月登陸A股的光大銀行。不難看出,距離最近一家上市公司引入綠鞋機制也已過去逾九年時間。

而從效果上來看,上述三家上市公司的綠鞋均全額行使。Wind統計顯示,在上市前30個交易日,工商銀行、農業銀行、光大銀行平均區間累計漲幅超10%。

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采用戰略配售發行

作為一只大盤股,郵儲銀行此次發行也采用了戰略配售的方式,最終戰略配售的陣容也引發了市場的期待。

根據郵儲銀行披露的公告顯示,此次發行公司采用戰略配售方式,最終戰略配售數量為20.69億股,約占綠鞋行使前本次發行總量的40%,約占綠鞋全額行使后本次發行總量的34.78%,戰略投資者獲配的股票鎖定期不低于12個月。

此外,對于網下發行郵儲銀行也進行了部分鎖定。網下發行中,每個配售對象獲配的股票中,30%的股份無鎖定期,70%的股份鎖定期為6個月。也就是說,網下配售中附加了部分股份強制性鎖定條款。

根據《證券發行承銷與管理辦法》的相關規定,首次公開發行股票數量在4億股以上的,可以向戰略投資者配售股票。投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示,郵儲銀行此次引入戰略配售可有效減少發行新股帶給二級市場的沖擊,維護上市后二級市場穩定,也能讓更多投資者享受到紅利。

實際上,戰略配售在市場上并不多見。經Wind統計,剔除科創板,A股市場至今也只有不到50股曾采用過戰略配售的方式發行。尤其自2014年1月陜西煤業采用戰略配售的方式發行后,A股市場多年來沒有戰略配售的出現,直至2018年6月工業富聯的發行打破了這一僵局。

彼時,工業富聯同樣采用的“戰略配售+網下部分鎖定”方式發行,之后工業富聯公布的戰略配售名單也一度驚艷市場,國家隊等紛紛在列,這也引發了市場對郵儲銀行戰略配售名單陣容的期待。

郵儲銀行表示,戰略配售的最終情況將在2019年12月2日(T+2日)公布的《網下初步配售結果及網上中簽結果公告》中披露。這也意味著彼時郵儲銀行戰略配售的名單也將揭曉。

Wind顯示,在工業富聯之后,郵儲銀行之前,中國廣核、中國人保也采用了戰略配售的發行方式。

最高募資超300億元

郵儲銀行最高超300億元的首發募資額,也將打敗一眾A股上市公司,排名位居前列。在“首次公開發行股票發行公告”中,郵儲銀行也披露了公司的發行價格,確定為5.5元/股。而在綠鞋行使前,郵儲銀行發行股份數量為51.72億股,綠鞋全額行使后,郵儲銀行發行股份數量為59.48億股。在51.72億-59.48億股的發行區間,按5.5元/股的價格計算,郵儲銀行此次首發募資額在284.46億-327.14億元之間。

郵儲銀行表示,本次發行上市所募集資金在扣除發行費用后,將全部用于充實資本金。

經Wind統計,若以郵儲銀行此次最低首發募資額284.46億元來看,將位列A股第10名,成為近四年來募資額最高的個股;若以最高首發募資額327.14億元來看,郵儲銀行將超越國泰君安、中國太保的募資額,位列A股第8名,成為近九年來募資額最高的個股。

除了募資額超前之外,郵儲銀行的新股發行數量也屬前列,無論最終發行51.72億股還是59.48億股,都將在A股排名第8,成為繼2015年申萬宏源之后,發行新股數量最多的個股。

郵儲銀行的中簽率目前還無法計算,但以發行股數略低于公司的中國廣核來看,預計郵儲銀行的中簽率也將不低。據悉,中國廣核的發行數量為50.5億股,公司的中簽率當時為0.6024%。

針對相關問題,北京商報記者致電郵儲銀行方面進行采訪,不過電話未有人接聽。

北京商報記者 董亮 馬換換

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