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銀行股的“破凈”煩惱

出處:理財周刊 作者:孟凡霞 宋亦桐 網編:段躍 2019-06-19

銀行股顯然已經成為股市的價值“洼地”,在行業不景氣、股市低迷的情況下,開年至今已有3家上市銀行觸發實施穩定股價措施啟動條件。與此同時,銀行股的大面積破凈還在持續。據同花順iFinD統計數據顯示,截至6月19日午間休市,31只上市銀行股中有20只處于破凈狀態,占比高達64%。就目前的情況來看,銀行股適不適合投資者進行投資?分析人士認為,從賺錢能力來看,銀行股依然是很好的價值洼地,一些銀行的股價階段性低估,未來可能會吸引諸多機構投資者介入,然后帶動散戶跟隨。

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兩家農商行觸發穩定股價措施

在股價低迷的情況下,商業銀行頻繁觸發穩定股價措施“警報”。江陰農商銀行、江蘇蘇州農商行(股票簡稱:蘇農銀行)近日均發布公告表示已觸發實施穩定股價措施啟動條件。江陰農商銀行發布的公告顯示,最近一年經審計的每股凈資產經除息除權后相應調整為4.92元/股。但自2019年5月17日-6月14日,該行股票已連續20個交易日的收盤價低于最近一年經審計的每股凈資產,因而達到觸發穩定股價措施啟動條件。

而江蘇蘇州農商行則是自2019年5月17日-6月11日,股票連續17個交易日的收盤價低于2018年度經審計的每股凈資產6.5元/股。在2019年6月12日-14日,其股票又連續3個交易日的收盤價低于2018年度經審計并經除權除息調整后的每股凈資產(5.82元/股),因而達到觸發穩定股價措施啟動條件。

對于此次觸發穩定股價措施啟動條件事項,江陰農商銀行表示,將在達到觸發穩定股價措施啟動條件之日后3個交易日內制定并公告穩定股價的具體方案。江蘇蘇州農商行表示,公司將在達到觸發穩定股價措施啟動條件之日起5日內制定并公告穩定股價的具體方案。針對后續穩定股價的具體方案,北京商報記者嘗試聯系上述兩家銀行董秘辦公室進行詢問,但電話始終并未接通。

事實上,銀行觸發穩定股價措施警戒線已不是個例,開年至今已有3家上市銀行觸發實施穩定股價措施啟動條件。早在1月29日,杭州銀行就發布公告稱,該行股票在2019年度已首次連續20個交易日的收盤價低于該行最近一年經審計的每股凈資產,達到觸發穩定股價措施啟動條件。據悉,該行在2018年7月16日就曾觸發穩定股價措施啟動,并于2018年10月30日完成了穩定股價措施。

對銀行觸發穩定股價措施啟動條件的原因,蘇寧金融研究院投資策略中心主任顧慧君在接受北京商報記者采訪時指出,銀行之所以會推出若干穩定股價的措施,主要是因為當前股價達到了相關銀行在招股說明書中設置的穩定股價措施的觸發條件,這一條件的常態表述是:如本行A股股票連續20個交易日的收盤價均低于本行最近一期經過審計的每股凈資產,相關股東、董事或高管將啟動穩定本行股價的相關程序并實施相關措施。

深陷“破凈潮”

雖然有降準等諸多利好支持,但在疲軟行情之下,銀行股的大面積破凈還在持續。據同花順iFinD統計數據顯示,截至6月19日午間休市,31只上市銀行股中有20只處于破凈狀態,占比高達64%。

其中,華夏銀行市凈率為0.61倍;破凈幅度較大的銀行股還包括民生銀行、北京銀行、光大銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行等。其中民生銀行和北京銀行市凈率分別為0.65倍和0.69倍;交通銀行、光大銀行、中信銀行均為0.7倍,中國銀行0.71倍、浦發銀行0.77倍、農業銀行0.78倍。

銀行股大面積“破凈”背后的原因是什么?顧慧君指出,銀行股大面積破凈的原因主要是包商銀行事件使得市場重新評估銀行尤其是中小型銀行的信用風險,從而引發對銀行估值的下殺,股價下跌,導致銀行股大面積破凈。

資深金融分析師肖磊表示,對于銀行股來說,其實大家依然比較關注預期,整個行業的預期并不是很高,而股市又是一個炒作預期的市場,如果看不到增長預期,僅僅有價值可能還無法獲得投資者追捧,所以破凈本身也能說明投資者對銀行股依然處在觀望階段。

銀行股尚能買否

就目前的情況來看,銀行股適不適合投資者進行投資呢?

肖磊進一步指出,從中長期的角度來說,銀行股目前所處的環境已經是透支諸多利空消息了,從整個賺錢的能力看,銀行股依然是很好的價值洼地,一些銀行的股價階段性低估,未來可能會吸引諸多機構投資者介入,然后帶動散戶跟隨。

另外,有業內人士認為,僅以市凈率判斷銀行股價值或許有失偏頗,銀行的分紅股價比更能說明問題。

按照5家A股上市國有銀行2018年度分紅方案來看,中國銀行每股分紅0.184元(稅前),目前股價現報3.78元;農業銀行每股分紅0.174元(稅前),目前股價現報3.65元;工商銀行每股分紅0.25元(稅前),目前股價現報7.11元;建設銀行每股分紅0.306元(稅前),目前股價現報7.43元;交通銀行每股分紅0.3元(稅前),目前股價現報6.23元。很明顯,5家國有大行股中分紅股價比最低的農業銀行也為4.767%,由于目前對一年以上的長線投資者,股息紅利所得暫免征收個人所得稅,所以上述銀行分紅股價比高于1年期銀行存款利率。也就是說,相比將錢存入銀行,買入大型銀行股等待分紅的收益更高。

顧慧君強調,銀行股相對于其他行業的股票而言,業績相對穩健,股息率高,且當前估值處于低位,因此被很多長線資金看好,也深受很多穩健型個人投資者青睞。當前適不適合投資銀行股,還需要觀察包商銀行事件后,一方面是否還有類似的事件曝出,如果還有,則銀行股可能會繼續承壓;另一方面需要注意包商銀行事件發生后,中小銀行從大型銀行獲得資金的成本和規模是否有變化,如果有,則市場對包商銀行事件還有一個二次消化的過程。

北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐/文 代小杰/制表

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